C’est quoi le bull market ?

Le monde du trading  et des crypto-monnaies peut être fascinant, mais il peut aussi être intimidant, surtout pour les débutants. L'un des termes que vous rencontrerez fréquemment est le "Bull Market". Alors, qu'est-ce qu'un Bull Market et pourquoi cela importe-t-il pour les traders débutants en crypto ?

Avant d’aller plus loin

Sans trop entrer dans les détails, il est capital de comprendre deux notions essentielles : 

Premièrement : la différence entre valeur et prix.

Nous différencions ici le prix de la valeur. La valeur s’exprime sur une période et est intrinsèque au projet. Elle est relative à son rendement ou bien à ses perspectives d’évolution.

Le prix quant à lui est l’expression à un instant T de l’équilibre entre les forces acheteuses et vendeuses. Autrement dit le prix auquel un acheteur est prêt à payer et auquel un vendeur est prêt à vendre. Le prix peut être totalement décorrélé de la valeur intrinsèque d’un actif.

Deuxièmement : Il est important de connaître les deux comportements de marché que sont le range et la tendance.

A noter également que le marché des crypto-monnaies est un marché jeune et encore immature. De ce fait, certains usages d’analyse propre à la finance traditionnelle ne s'appliquent pas au marché des crypto-monnaies.

Quelles sont les phases d’un bull market ?

Lorsque nous parlons de Bull Market en crypto monnaie, il s’agit de donc d’un déplacement majeur de la valeur des différents actifs du marché. La valeur se déplace donc d’une zone de prix A vers une zone de prix B.

Cela se traduit sur les graphiques par l’expression d’une tendance haussière.

D’un point de vue fondamental : différentes phases avant le bullrun

D’un point de vue fondamental, on distingue plusieurs phases de marché : 

1- Une phase de réduction de la volatilité, peu d'intérêt de la part des acteurs du marché.
Prix considéré comme bas (environ -80 % par rapport au dernier sommet de marché atteint), marché peu enthousiaste. Cette phase est appelée “capitulation de marché”.

2 - Retour des volumes et de l'intérêt des investisseurs. Pour les investisseurs aguerris, c’est ici que l’on peut suivre sur le marché les rachats massifs des gros portefeuille (appelé “Baleine” dans le langage crypto). C’est ce qui marque définitivement le “bottom” du marché et lance le potentiel cycle de hausse suivant. 

3 - Les volumes de transaction augmentent, l'intérêt pour les actifs crypto est lui aussi croissant. Ici après une période prolongée, la tendance de fond semble se confirmer et les investisseurs déjà familiarisés avec le monde des crypto-monnaies reviennent sur le marché. C’est la phase d’optimisme.

4 - Les précédents sommets de marché sont dépassés, nous entrons dans une phase de “price discovery” (découverte des prix). On parle aussi de Bullrun. L’euphorie se saisit du marché, les volumes et la volatilité augmentent significativement. C’est généralement la période où les médias dits mainstream parlent de cryptomonnaie. On entend tout type d’histoire sur les nouveaux crypto-millionnaires. C’est ici aussi que les nouveaux arrivants en crypto commencent à investir.
C’est également le moment où les gros portefeuilles prennent leurs bénéfices. Soyez prudent, le sommet est proche.

5 - Le sommet du marché est trouvé. Les achats des nouveaux entrants ne suffisent plus à maintenir le prix face aux ventes des gros portefeuilles. Le prix retombent, c’est l'effondrement spéculatif.

Toutes ces phases, liées à la psychologie humaine sont détaillés dans le “Wall street cheat sheet”

D’un point de vue technique

Sur les graphiques, le bull market s’exprime en différentes phases :

1 - Une phase de “range” autour de la valeur initiale

2 - Un “breakout” :le prix vient dépasser le dernier plus haut connu

3 - L'installation d’une tendance haussière

4 - Le sommet de marché 

5 - L'installation de la nouvelle valeur

Prenons l’exemple du Bitcoin :

Quelle est la différence entre un bull market et un bear market ?

Vous l’aurez compris, le Bull market est un déplacement de la valeur à la hausse. Le Bear market est son versant négatif. C’est donc la phase ou le marché se déprécie.

Si vous avez suivi les explications jusqu’ici, il ne vous aura pas échappé que la notion de bear market ne s’applique pas réellement au marché crypto car nous n’avons pas encore connu de phase où la valeur des actifs se déprécie vers le bas avec l'installation d’une tendance baissière par exemple.

Dans le langage courant, le bear market définit donc la chute du prix entre la fin de phase excessive du bullrun et le bottom qui marque le début du prochain cycle haussier (bull market).

Quelle stratégie d’investissement avoir pendant un bull market ?

En tant que débutant, le plus important sera de définir une stratégie et de vous y tenir ! C’est la base de la gestion du risque.

Vous le savez, les émotions entrent en jeu lors de la phase euphorique et celles-ci ne sont pas vos alliées pour une bonne prise de décision.

Préférez les achats lors des phases de volatilité basse. Là ou la nouvelle valeur s’installe :

Fixez-vous des paliers de vente. Exemple : je vends X % au breakout et ensuite Y % tous les Z % de hausse. 

Soyez patient, l’expression complète des précédents bullrun a duré entre 1 an et demi et 2 ans.

‍Ne confondez pas bulle spéculative et bull market. La bulle spéculative est la phase qui vient généralement clôturer le bull run. Celle-ci est imprévisible et personne ne sait quand le marché se retournera. Soyez extrêmement prudent.

Un exemple de bull market en crypto

Sur ce graphique nous pouvons voir le développement des deux précédent Bull Market sur l’ensemble du marché crypto.